プリンキピア

第4章労働市場と金融市場

Key Concepts and Summary重要概念とまとめ

In the demand and supply analysis of financial markets, the “price” is the rate of return or the interest rate received. We measure the quantity by the money that flows from those who supply financial capital to those who demand it.
英語のヒント
金融市場の需要・供給分析では、「価格」は受け取る収益率や利子率である。数量は、金融資本の供給者から需要者へ流れる金額で測る。
Two factors can shift the supply of financial capital to a certain investment: if people want to alter their existing levels of consumption, and if the riskiness or return on one investment changes relative to other investments. Factors that can shift demand for capital include business confidence and consumer confidence in the future—since financial investments received in the present are typically repaid in the future.
英語のヒント
ある投資への金融資本の供給をシフトさせる要因は二つある。人々が現在の消費水準を変えたい場合と、ある投資のリスクや収益率が、ほかの投資と比べて変わる場合である。資本需要をシフトさせる要因には、企業や消費者の将来への確信がある。現在受け取る金融投資は、通常、将来返済するからだ。

Self-Check Questions理解度確認問題

Exercises 13–17練習問題 13–17
Exercise 13問題 13
In the financial market, what causes a movement along the demand curve? What causes a shift in the demand curve?
英語のヒント
金融市場で、需要曲線に沿った移動を起こすのは何か。需要曲線のシフトを起こすのは何か。
Solution解き方
Changes in the interest rate (i.e., the price of financial capital) cause a movement along the demand curve. A change in anything else (non-price variable) that affects demand for financial capital (e.g., changes in confidence about the future, changes in needs for borrowing) would shift the demand curve.
英語のヒント
利子率、つまり金融資本の価格の変化は、需要曲線に沿った移動を起こす。金融資本の需要に影響するそれ以外の変数、つまり価格以外の変数が変わると、需要曲線がシフトする。例えば、将来への確信や、借り入れの必要性の変化である。
Exercise 14問題 14
In the financial market, what causes a movement along the supply curve? What causes a shift in the supply curve?
英語のヒント
金融市場で、供給曲線に沿った移動を起こすのは何か。供給曲線のシフトを起こすのは何か。
Solution解き方
Changes in the interest rate (i.e., the price of financial capital) cause a movement along the supply curve. A change in anything else that affects the supply of financial capital (a non-price variable) such as income or future needs would shift the supply curve.
英語のヒント
利子率、つまり金融資本の価格の変化は、供給曲線に沿った移動を起こす。所得や将来の必要額など、金融資本の供給に影響する価格以外の変数が変わると、供給曲線がシフトする。
Exercise 15問題 15
If a usury law limits interest rates to no more than 35%, what would the likely impact be on the amount of loans made and interest rates paid?
英語のヒント
高利制限法が利子率を35％以下に制限したら、融資額と支払われる利子率にはどんな影響がありそうか。
Solution解き方
If market interest rates stay in their normal range, an interest rate limit of 35% would not be binding. If the equilibrium interest rate rose above 35%, the interest rate would be capped at that rate, and the quantity of loans would be lower than the equilibrium quantity, causing a shortage of loans.
英語のヒント
市場利子率が通常の範囲にある限り、35％という利子率の上限は拘束的ではない。均衡利子率が35％を超えると、利子率は35％で頭打ちとなり、融資量が均衡量を下回って融資不足が生じる。
Exercise 16問題 16
Which of the following changes in the financial market will lead to a decline in interest rates:
英語のヒント
金融市場で次のどの変化が起きると、利子率が下がるか。
  1. a rise in demand
    英語のヒント
    需要の増加
  2. a fall in demand
    英語のヒント
    需要の減少
  3. a rise in supply
    英語のヒント
    供給の増加
  4. a fall in supply
    英語のヒント
    供給の減少
Solution解き方
b and c will lead to a fall in interest rates. At a lower demand, lenders will not be able to charge as much, and with more available lenders, competition for borrowers will drive rates down.
英語のヒント
bとcで利子率が下がる。需要が減ると、貸し手は以前ほど高い利子率を請求できない。貸し手が増えると、借り手を巡る競争によって利子率が下がる。
Exercise 17問題 17
Which of the following changes in the financial market will lead to an increase in the quantity of loans made and received:
英語のヒント
金融市場で次のどの変化が起きると、貸し付けられ、借り入れられる融資量が増えるか。
  1. a rise in demand
    英語のヒント
    需要の増加
  2. a fall in demand
    英語のヒント
    需要の減少
  3. a rise in supply
    英語のヒント
    供給の増加
  4. a fall in supply
    英語のヒント
    供給の減少
Solution解き方
a and c will increase the quantity of loans. More people who want to borrow will result in more loans being given, as will more people who want to lend.
英語のヒント
aとcで融資量が増える。借りたい人が増えれば融資が増え、貸したい人が増えた場合も同様である。

Review Questions復習問題

Exercises 18–20練習問題 18–20
Exercise 18問題 18
How do economists define equilibrium in financial markets?
英語のヒント
経済学者は金融市場の均衡をどう定義するか。
Exercise 19問題 19
What would be a sign of a shortage in financial markets?
英語のヒント
金融市場で不足が起きている兆候には、どんなものがあるか。
Exercise 20問題 20
Would usury laws help or hinder resolution of a shortage in financial markets?
英語のヒント
高利制限法は、金融市場の不足の解消を助けるか、妨げるか。

Critical Thinking Questions考察問題

Exercises 21–22練習問題 21–22
Exercise 21問題 21
Suppose the U.S. economy began to grow more rapidly than other countries in the world. What would be the likely impact on U.S. financial markets as part of the global economy?
英語のヒント
米国経済が世界のほかの国々より速く成長し始めたとする。世界経済の一部である米国金融市場には、どんな影響がありそうか。
Exercise 22問題 22
If the government imposed a federal interest rate ceiling of 20% on all loans, who would gain and who would lose?
英語のヒント
政府がすべての融資に対して連邦法による20％の利子率上限を設けたら、誰が得をし、誰が損をするか。

Problems問題

Exercises 23–24練習問題 23–24
Exercise 23問題 23
Predict how each of the following economic changes will affect the equilibrium price and quantity in the financial market for home loans. Sketch a demand and supply diagram to support your answers.
英語のヒント
次の各変化が、住宅ローンの金融市場の均衡価格と均衡数量にどう影響するか予測しなさい。需要・供給図を描いて説明しなさい。
  1. The number of people at the most common ages for home-buying increases.
    英語のヒント
    住宅購入が最も多い年齢層の人数が増える。
  2. People gain confidence that the economy is growing and that their jobs are secure.
    英語のヒント
    人々が、経済は成長し、自分の雇用も安定しているという確信を強める。
  3. Banks that have made home loans find that a larger number of people than they expected are not repaying those loans.
    英語のヒント
    住宅ローンを提供した銀行が、予想より多くの人が返済していないことに気付く。
  4. Because of a threat of a war, people become uncertain about their economic future.
    英語のヒント
    戦争の恐れにより、人々が自分の経済的な将来を不安に思う。
  5. The overall level of saving in the economy diminishes.
    英語のヒント
    経済全体の貯蓄水準が低下する。
  6. The federal government changes its bank regulations in a way that makes it cheaper and easier for banks to make home loans.
    英語のヒント
    連邦政府が銀行規制を変更し、銀行が以前より低い費用で容易に住宅ローンを提供できるようにする。
Exercise 24問題 24
Table 4.6 shows the amount of savings and borrowing in a market for loans to purchase homes, measured in millions of dollars, at various interest rates. What is the equilibrium interest rate and quantity in the capital financial market? How can you tell? Now, imagine that because of a shift in the perceptions of foreign investors, the supply curve shifts so that there will be $10 million less supplied at every interest rate. Calculate the new equilibrium interest rate and quantity, and explain why the direction of the interest rate shift makes intuitive sense.
英語のヒント
表4.6は、住宅購入のための融資市場における、利子率ごとの貯蓄額と借入額を100万ドル単位で示している。この金融資本市場の均衡利子率と均衡数量は何か。どうすれば分かるか。次に、外国投資家の見方が変わったため、どの利子率でも供給量が1,000万ドル減るように供給曲線がシフトしたとしよう。新しい均衡利子率と均衡数量を計算し、利子率の変化の方向が直感的に理解できる理由を説明しなさい。
Interest Rate
利子率
Qs
Qd
5%
130
170
6%
135
150
7%
140
140
8%
145
135
9%
150
125
10%
155
110
Table 4.6表 4.6