第11章独占と反トラスト政策
Key Concepts and Summary重要概念とまとめ
A corporate merger involves two private firms joining together. An acquisition refers to one firm buying another firm. In either case, two formerly independent firms become one firm. Antitrust laws seek to ensure active competition in markets, sometimes by preventing large firms from forming through mergers and acquisitions, sometimes by regulating business practices that might restrict competition, and sometimes by breaking up large firms into smaller competitors.
英語のヒント
企業合併は、2つの民間企業が結合することである。買収は、一方の企業が他方を買うことである。どちらの場合も、以前は独立していた2社が1社になる。反トラスト法は、合併・買収による大企業の形成を防ぎ、競争を制限しかねない商慣行を規制し、あるいは大企業をより小さい競争者に分割することで、市場の活発な競争を確保しようとする。
A four-firm concentration ratio is one way of measuring the extent of competition in a market. We calculate it by adding the market shares—that is, the percentage of total sales—of the four largest firms in the market. A Herfindahl-Hirschman Index (HHI) is another way of measuring the extent of competition in a market. We calculate it by taking the market shares of all firms in the market, squaring them, and then summing the total.
英語のヒント
上位4社集中度は、市場の競争の程度を測る方法の1つである。市場の上位4社の市場シェア、つまり総売上に占める割合を合計して計算する。ハーフィンダール＝ハーシュマン指数（HHI）も、市場の競争の程度を測る方法である。市場の全企業の市場シェアをそれぞれ2乗し、その合計を求めて計算する。
The forces of globalization and new communications and information technology have increased the level of competition that many firms face by increasing the amount of competition from other regions and countries.
英語のヒント
グローバル化と新たな通信・情報技術は、他の地域や国からの競争を増やすことで、多くの企業が直面する競争の水準を高めた。
Self-Check Questions理解度確認問題
Exercises 1–4練習問題 1–4
Exercise 1問題 1
Is it true that a merger between two firms that are not already in the top four by size can affect both the four-firm concentration ratio and the Herfindahl-Hirschman Index? Explain briefly.
英語のヒント
規模でまだ上位4社に入っていない2社の合併が、上位4社集中度とハーフィンダール＝ハーシュマン指数の両方に影響しうるというのは本当か。簡潔に説明しなさい。
Solution解き方
Yes, it is true. The HHI example is easy enough: since the market shares of all firms are included in the HHI calculation, a merger between two of the firms will change the HHI. For the four-firm concentration ratio, it is quite possible that a merger between, say, the fifth and sixth largest firms in the market could create a new firm that is then ranked in the top four in the market. In this case, a merger of two firms, neither in the top four, would still change the four-firm concentration ratio.
英語のヒント
本当である。HHIの場合は容易にわかる。HHIの計算には全企業の市場シェアが含まれるため、そのうち2社の合併はHHIを変える。上位4社集中度については、たとえば市場で5番目と6番目に大きい企業が合併して、上位4社に入る新企業が生まれることは十分にありうる。この場合、どちらも上位4社ではなかった2社の合併でも、上位4社集中度は変化する。
Exercise 2問題 2
Is it true that the four-firm concentration ratio puts more emphasis on one or two very large firms, while the Herfindahl-Hirschman Index puts more emphasis on all the firms in the entire market? Explain briefly.
英語のヒント
上位4社集中度が非常に大きい1〜2社をより重視するのに対し、ハーフィンダール＝ハーシュマン指数は市場全体のすべての企業をより重視するというのは本当か。簡潔に説明しなさい。
Solution解き方
No, it is not true. The HHI includes the market shares of all firms in its calculation, but the squaring of the market shares has the effect of making the impact of the largest firms relatively bigger than in the 4-firm or 8-firm ratio.
英語のヒント
本当ではない。HHIは全企業の市場シェアを計算に含めるが、市場シェアを2乗するため、上位4社または8社の集中度よりも、最大手企業の影響が相対的に大きくなる。
Exercise 3問題 3
Some years ago, two intercity bus companies, Greyhound Lines, Inc. and Trailways Transportation System, wanted to merge. One possible definition of the market in this case was “the market for intercity bus service.” Another possible definition was “the market for intercity transportation, including personal cars, car rentals, passenger trains, and commuter air flights.” Which definition do you think the bus companies preferred, and why?
英語のヒント
数年前、都市間バス会社Greyhound Lines, Inc.とTrailways Transportation Systemの2社が合併を望んだ。この場合の市場の定義としては、「都市間バスサービスの市場」が考えられた。別の定義としては、「自家用車、レンタカー、旅客列車、コミューター航空便を含む都市間輸送の市場」が考えられた。バス会社はどちらの定義を好んだと思うか。それはなぜか。
Solution解き方
The bus companies wanted the broader market definition (i.e., the second definition). If the narrow definition had been used, the combined bus companies would have had a near-monopoly on the market for intercity bus service. But they had only a sliver of the market for intercity transportation when everything else was included. The merger was allowed.
英語のヒント
バス会社は、広い市場の定義、つまり第2の定義を望んだ。狭い定義が使われていれば、合併したバス会社は都市間バスサービス市場をほぼ独占していたはずである。しかし他のすべての交通手段を含めると、都市間輸送市場でのシェアはごくわずかにすぎなかった。合併は認められた。
Exercise 4問題 4
As a result of globalization and new information and communications technology, would you expect that the definitions of markets that antitrust authorities use will become broader or narrower?
英語のヒント
グローバル化と新たな情報通信技術によって、反トラスト当局が用いる市場の定義は、広くなると予想するか、それとも狭くなると予想するか。
Solution解き方
The common expectation is that the definition of markets will become broader because of greater competition from faraway places. However, this broadening doesn’t necessarily mean that antitrust authorities can relax. There is also a fear that companies with a local or national monopoly may use the new opportunities to extend their reach across national borders, and that it will be difficult for national authorities to respond.
英語のヒント
一般には、遠方からの競争が増すため、市場の定義は広くなると予想される。しかし、この拡大が必ずしも反トラスト当局が警戒を緩めてよいことを意味するわけではない。地域や国内で独占している企業が、新たな機会を利用して国境を越えて活動範囲を広げる一方、各国当局は対応しにくくなるという懸念もある。
Review Questions復習問題
Exercises 5–9練習問題 5–9
Exercise 5問題 5
What is a corporate merger? What is an acquisition?
英語のヒント
企業合併とは何か。買収とは何か。
Exercise 6問題 6
What is the goal of antitrust policies?
英語のヒント
反トラスト政策の目的は何か。
Exercise 7問題 7
How do we measure a four-firm concentration ratio? What does a high measure mean about the extent of competition?
英語のヒント
上位4社集中度はどのように測るか。高い値は、競争の程度について何を意味するか。
Exercise 8問題 8
How do we measure a Herfindahl-Hirschman Index? What does a low measure mean about the extent of competition?
英語のヒント
ハーフィンダール＝ハーシュマン指数はどのように測るか。低い値は、競争の程度について何を意味するか。
Exercise 9問題 9
Why can it be difficult to decide what a “market” is for purposes of measuring competition?
英語のヒント
競争を測る目的で「市場」とは何かを決めることが難しいのは、なぜか。