第23章国際貿易と資本移動
Final Thoughts about Trade Balances貿易収支についての最後の考察
Trade deficits can be a good or a bad sign for an economy, and trade surpluses can be a good or a bad sign. Even a trade balance of zero—which just means that a nation is neither a net borrower nor lender in the international economy—can be either a good or bad sign. The fundamental economic question is not whether a nation’s economy is borrowing or lending at all, but whether the particular borrowing or lending in the particular economic conditions of that country makes sense.
英語のヒント
貿易赤字は経済のよい兆候にも悪い兆候にもなりえ、貿易黒字もよい兆候にも悪い兆候にもなりうる。貿易収支がゼロでさえ、よい兆候にも悪い兆候にもなりうる。それは、その国が国際経済で純借り手でも純貸し手でもないというだけである。根本的な経済上の問いは、国の経済がそもそも借りているか貸しているかではなく、その国の具体的な経済条件で、その借入や貸出が合理的かどうかである。
It is interesting to reflect on how public attitudes toward trade deficits and surpluses might change if we could somehow change the labels that people and the news media affix to them. If we called a trade deficit “attracting foreign financial capital”—which accurately describes what a trade deficit means—then trade deficits might look more attractive. Conversely, if we called a trade surplus “shipping financial capital abroad”—which accurately captures what a trade surplus does—then trade surpluses might look less attractive. Either way, the key to understanding trade balances is to understand the relationships between flows of trade and flows of international payments, and what these relationships imply about the causes, benefits, and risks of different kinds of trade balances. The first step along this journey of understanding is to move beyond knee-jerk reactions to terms like “trade surplus,” “trade balance,” and “trade deficit.”
英語のヒント
人々や報道機関が貿易赤字や黒字に付ける呼び名を何らかの方法で変えられたら、それらへの世間の態度がどう変わるかを考えると興味深い。貿易赤字を「海外金融資本の誘致」と呼べば、これは貿易赤字の意味を正確に表しているのだが、貿易赤字がより魅力的に見えるかもしれない。反対に、貿易黒字を「海外への金融資本の送り出し」と呼べば、これも貿易黒字が行うことを正確に捉えているのだが、貿易黒字は魅力が薄れるかもしれない。いずれにせよ、貿易収支を理解する鍵は、貿易の流れと国際的支払いの流れの関係を理解し、その関係が各種の貿易収支の原因、利益、リスクについて何を意味するかを理解することである。この理解への道の第一歩は、「貿易黒字」「貿易収支」「貿易赤字」という言葉への反射的な反応を乗り越えることである。
Key Concepts and Summary重要概念とまとめ
There is a difference between the level of a country’s trade and the balance of trade. The government measures its level of trade by the percentage of exports out of GDP, or the size of the economy. Small economies that have nearby trading partners and a history of international trade will tend to have higher levels of trade. Larger economies with few nearby trading partners and a limited history of international trade will tend to have lower levels of trade. The level of trade is different from the trade balance. The level of trade depends on a country’s history of trade, its geography, and the size of its economy. A country’s balance of trade is the dollar difference between its exports and imports.
英語のヒント
一国の貿易水準と貿易収支には違いがある。政府は貿易水準を、GDP、すなわち経済規模に対する輸出の百分率で測る。近隣に貿易相手があり、国際貿易の歴史がある小さな経済は、貿易水準が高い傾向にある。近隣の貿易相手が少なく、国際貿易の歴史が限られる大きな経済は、貿易水準が低い傾向にある。貿易水準は貿易収支と異なる。貿易水準は、その国の貿易の歴史、地理、経済規模に依存する。一国の貿易収支は、輸出と輸入のドル建ての差額である。
Trade deficits and trade surpluses are not necessarily good or bad—it depends on the circumstances. Even if a country is borrowing, if it invests that money in productivity-boosting investments it can lead to an improvement in long-term economic growth.
英語のヒント
貿易赤字や貿易黒字は必ずしもよいものでも悪いものでもなく、状況次第である。国が借入をしていても、そのお金を生産性を高める投資に使えば、長期的な経済成長の改善につながりうる。
Self-Check Questions理解度確認問題
Exercises 41–42練習問題 41–42
Exercise 41問題 41
The United States exports 14% of GDP while Germany exports about 50% of its GDP. Explain what that means.
英語のヒント
米国はGDPの14％を輸出し、ドイツはGDPの約50％を輸出する。これが何を意味するか説明しよう。
Solution解き方
Germany has a higher level of trade than the United States. The United States has a large domestic economy so it has a large volume of internal trade.
英語のヒント
ドイツは米国より貿易水準が高い。米国は国内経済が大きいため、国内取引の量が多い。
Exercise 42問題 42
Explain briefly whether each of the following would be more likely to lead to a higher level of trade for an economy, or a greater imbalance of trade for an economy.
英語のヒント
次の各項目が、経済の貿易水準の上昇と貿易不均衡の拡大のどちらにつながりやすいか、簡潔に説明しよう。
- Living in an especially large country
英語のヒント
特に大きな国に暮らしている - Having a domestic investment rate much higher than the domestic savings rate
英語のヒント
国内投資率が国内貯蓄率よりはるかに高い - Having many other large economies geographically nearby
英語のヒント
地理的に近くに他の大きな経済が多数ある - Having an especially large budget deficit
英語のヒント
財政赤字が特に大きい - Having countries with a tradition of strong protectionist legislation shutting out imports
英語のヒント
輸入を締め出す強い保護主義的法律の伝統を持つ国がある
Solution解き方
- A large economy tends to have lower levels of international trade, because it can do more of its trade internally, but this has little impact on its trade imbalance.
英語のヒント
大きな経済は国内でより多く取引できるため、国際貿易の水準が低い傾向にある。しかし、これが貿易不均衡に与える影響は小さい。 - An imbalance between domestic physical investment and domestic saving (including government and private saving) will always lead to a trade imbalance, but has little to do with the level of trade.
英語のヒント
国内の物的投資と国内貯蓄（政府貯蓄と民間貯蓄を含む）の不均衡は、常に貿易不均衡につながるが、貿易水準とはほとんど関係がない。 - Many large trading partners nearby geographically increases the level of trade, but has little impact one way or the other on a trade imbalance.
英語のヒント
大きな貿易相手が地理的に近くに多数あると貿易水準は高まるが、貿易不均衡をどちらの方向に動かす効果も小さい。 - The answer here is not obvious. An especially large budget deficit means a large demand for financial capital which, according to the national saving and investment identity, makes it somewhat more likely that there will be a need for an inflow of foreign capital, which means a trade deficit.
英語のヒント
ここでの答えは明白ではない。特に大きな財政赤字は、金融資本への大きな需要を意味する。国民貯蓄・投資恒等式によれば、それは海外資本の流入が必要になる可能性をやや高め、その流入は貿易赤字を意味する。 - A strong tradition of discouraging trade certainly reduces the level of trade. However, it does not necessarily say much about the balance of trade, since this is determined by both imports and exports, and by national levels of physical investment and savings.
英語のヒント
貿易を抑制する強い伝統は、確かに貿易水準を下げる。しかし、貿易収支について必ずしも多くを語らない。貿易収支は輸入と輸出の両方、そして国の物的投資と貯蓄の水準で決まるからである。