第26章新古典派の視点
Fighting Recession or Encouraging Long-Term Growth?景気後退への対処か長期的成長の促進か
Neoclassical economists believe that the economy will rebound out of a recession or eventually contract during an expansion because prices and wage rates are flexible and will adjust either upward or downward to restore the economy to its potential GDP. Thus, the key policy question for neoclassicals is how to promote growth of potential GDP. We know that economic growth ultimately depends on the growth rate of long-term productivity. Productivity measures how effective inputs are at producing outputs. We know that U.S. productivity has grown on average about 2% per year. That means that the same amount of inputs produce 2% more output than the year before. We also know that productivity growth varies a great deal in the short term due to cyclical factors. It also varies somewhat in the long term. From 1953–1972, U.S. labor productivity (as measured by output per hour in the business sector) grew at 3.2% per year. From 1973–1992, productivity growth declined significantly to 1.8% per year. Then, from 1993–2010, productivity growth increased to around 2% per year. In recent years, it has grown less than 2% per year, although it did pick up in 2019 and 2020 to over 2% again. The neoclassical economists believe the underpinnings of long-run productivity growth to be an economy’s investments in human capital, physical capital, and technology, operating together in a market-oriented environment that rewards innovation. Government policy should focus on promoting these factors.
英語のヒント
新古典派の経済学者は、価格と賃金率が柔軟であり、上下に調整して経済を潜在GDPへ戻すため、経済は景気後退から回復し、拡大中には最終的に収縮すると考える。したがって新古典派の主要な政策上の問いは、潜在GDPの成長をどう促すかである。経済成長は最終的に長期の生産性上昇率に依存することが分かっている。生産性は、投入物がどれだけ効果的に生産物を生み出すかを測る。米国の生産性は平均して年約2％伸びてきた。つまり、同じ量の投入物で前年より2％多く生産するということだ。生産性の伸びは、循環的要因によって短期には大きく変動し、長期にもある程度変わる。1953～1972年、米国の労働生産性（企業部門の時間当たり生産で測る）は年3.2％伸びた。1973～1992年には年1.8％へ大きく低下した。その後1993～2010年には年約2％へ上がった。近年は年2％未満だったが、2019年と2020年には再び2％超へ高まった。新古典派の経済学者は、長期の生産性向上の基礎は、革新に報いる市場志向の環境のもとで共に働く、人的資本、物的資本、技術への経済の投資だと考える。政府政策は、これらの要因の促進に焦点を当てるべきである。
Summary of Neoclassical Macroeconomic Policy Recommendations新古典派のマクロ経済政策提言の要約
Let’s summarize what neoclassical economists recommend for macroeconomic policy. Neoclassical economists do not believe in “fine-tuning” the economy. They believe that a stable economic environment with a low rate of inflation fosters economic growth. Similarly, tax rates should be low and unchanging. In this environment, private economic agents can make the best possible investment decisions, which will lead to optimal investment in physical and human capital as well as research and development to promote improvements in technology.
英語のヒント
新古典派の経済学者がマクロ経済政策について何を勧めるかをまとめよう。新古典派は経済の「微調整」を支持しない。低インフレ率の安定した経済環境が経済成長を促すと考える。同様に、税率は低く、変わらないものにすべきである。この環境では、民間の経済主体は可能な限り最善の投資判断を行える。その結果、物的資本と人的資本、および技術改善を促す研究開発への最適な投資につながる。
Summary of Neoclassical Economics versus Keynesian Economics新古典派経済学とケインズ経済学の比較の要約
Table 26.3 summarizes the key differences between the two schools of thought.
英語のヒント
表26.3は、二つの学派の主要な違いをまとめている。
Summary まとめ |
Neoclassical Economics 新古典派経済学 |
Keynesian Economics ケインズ経済学 |
|---|---|---|
Focus: long-term or short term 焦点：長期か短期か |
Long-term 長期 |
Short-term 短期 |
Prices and wages: sticky or flexible? 価格と賃金：硬直的か柔軟か |
Flexible 柔軟 |
Sticky 硬直的 |
Economic output: Primarily determined by aggregate demand or aggregate supply? 経済の生産：主に総需要と総供給のどちらで決まるか |
Aggregate supply 総供給 |
Aggregate demand 総需要 |
Aggregate supply: vertical or upward-sloping? 総供給：垂直か右上がりか |
Vertical 垂直 |
Upward-sloping 右上がり |
Phillips curve vertical or downward-sloping フィリップス曲線は垂直か右下がりか |
Vertical 垂直 |
Downward sloping 右下がり |
Is aggregate demand a useful tool for controlling inflation? 総需要はインフレを抑える有用な手段か |
Yes はい |
Yes はい |
What should be the primary area of policy emphasis for reducing unemployment? 失業削減のため、政策が主に重視すべき分野は何か |
Reform labor market institutions to reduce natural rate of unemployment 労働市場制度を改革し、自然失業率を下げる |
Increase aggregate demand to eliminate cyclical unemployment 総需要を増やして循環的失業をなくす |
Is aggregate demand a useful tool for ending recession? 総需要は景気後退を終わらせる有用な手段か |
At best, only in the short-run temporary sense, but may just increase inflation instead よくても短期の一時的な意味に限られ、逆にインフレを高めるだけかもしれない |
Yes はい |
Key Concepts and Summary重要概念とまとめ
Neoclassical economists tend to put relatively more emphasis on long-term growth than on fighting recession, because they believe that recessions will fade in a few years and long-term growth will ultimately determine the standard of living. They tend to focus more on reducing the natural rate of unemployment caused by economic institutions and government policies than the cyclical unemployment caused by recession.
英語のヒント
新古典派の経済学者は、景気後退は数年で消え、長期的成長が最終的に生活水準を決めると考えるため、景気後退への対処より長期的成長を比較的重視する傾向がある。また、景気後退による循環的失業より、経済制度と政府政策による自然失業率の削減に、より焦点を当てる傾向がある。
Neoclassical economists also see no social benefit to inflation. With an upward-sloping Keynesian AS curve, inflation can arise because an economy is approaching full employment. With a vertical long-run neoclassical AS curve, inflation does not accompany any rise in output. If aggregate supply is vertical, then aggregate demand does not affect the quantity of output. Instead, aggregate demand can only cause inflationary changes in the price level. A vertical aggregate supply curve, where the quantity of output is consistent with many different price levels, also implies a vertical Phillips curve.
英語のヒント
新古典派の経済学者は、インフレに社会的な利益があるとも考えない。右上がりのケインズ派AS曲線では、経済が完全雇用へ近づくことでインフレが生じうる。垂直な長期新古典派AS曲線では、インフレは生産増加を伴わない。総供給が垂直なら、総需要は生産量に影響しない。総需要が起こせるのは、物価水準のインフレ的変化だけである。生産量がさまざまな物価水準と両立する垂直な総供給曲線は、垂直なフィリップス曲線も意味する。
Self-Check Questions理解度確認問題
Exercises 10–11練習問題 10–11
Exercise 10問題 10
Legislation proposes that the government should use macroeconomic policy to achieve an unemployment rate of zero percent, by increasing aggregate demand for as much and as long as necessary to accomplish this goal. From a neoclassical perspective, how will this policy affect output and the price level in the short run and in the long run? Sketch an aggregate demand/aggregate supply diagram to illustrate your answer. Hint: revisit Figure 26.4.
英語のヒント
ある法案は、政府が失業率0％を達成するためにマクロ経済政策を使い、目標達成に必要なだけ、必要な期間ずっと総需要を増やすべきだと提案している。新古典派の見方では、この政策は短期と長期の生産と物価水準にどう影響するか。答えを示す総需要・総供給図を描こう。ヒント：図26.4をもう一度見よう。
Solution解き方
An unemployment rate of zero percent is presumably well below the rate that is consistent with potential GDP and with the natural rate of unemployment. As a result, this policy would be attempting to push AD out to the right.
英語のヒント
失業率0％は、おそらく潜在GDPと自然失業率に整合する率を大きく下回る。そのため、この政策はADを右へ外側に押し出そうとすることになる。
In the short run, it is possible to have unemployment slightly below the natural rate for a time, at a price of higher inflation, as shown by the movement from E0 to E1 along the short-run AS curve. However, over time the extremely low unemployment rates will tend to cause wages to be bid up, and shift the short-run AS curve back to the left. The result would be a higher price level, but an economy still at potential GDP and the natural rate of unemployment, as determined by the long-run AS curve. If the government continues this policy, it will continually be pushing the price level higher and higher, but it will not be able to achieve its goal of zero percent unemployment, because that goal is inconsistent with market forces.
英語のヒント
短期には、短期AS曲線に沿うE0からE1への移動が示すように、インフレ上昇を代償として、一時的に自然失業率を少し下回る失業率を実現できる。しかし時間とともに、極めて低い失業率は賃金を競り上げ、短期AS曲線を左へ戻す傾向がある。その結果、物価水準は高くなるが、経済は長期AS曲線で決まる潜在GDPと自然失業率にとどまる。政府がこの政策を続ければ、物価水準を際限なく押し上げ続けるが、失業率0％の目標は市場の力と整合しないため、達成できない。
Exercise 11問題 11
Would it make sense to argue that rational expectations economics is an extreme version of neoclassical economics? Explain.
英語のヒント
合理的期待の経済学は新古典派経済学の極端な形だという主張は、理にかなうか。説明しよう。
Solution解き方
The statement is accurate. Rational expectations can be thought of as a version of neoclassical economics because it argues that potential GDP and the rate of unemployment are shaped by market forces as wages and prices adjust. However, it is an “extreme” version because it argues that this adjustment takes place very quickly. Other theories, like adaptive expectations, suggest that adjustment to the neoclassical outcome takes a few years.
英語のヒント
その文は正しい。合理的期待は、賃金と価格が調整するにつれ市場の力が潜在GDPと失業率を形作ると論じるため、新古典派経済学の一つの形と考えられる。しかし、その調整が非常に速く起きると論じる点で「極端」な形である。適応的期待など他の理論は、新古典派の結果への調整には数年かかると示唆する。